二是液冷益核心零部件环节 ，

综合多家机构观点 ，渗透I散

近日，提速液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，将受XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，热跃而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。液冷益当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。渗透I散受益于液冷数据中心建设放量 。提速机构提示 ，将受液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的热跃细分方向之一 。同时 ，液冷益在满足监管要求的渗透I散同时降低运营成本。申菱环境、提速当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧  ，将受川环科技 、热跃液冷成为降低PUE的重要抓手。在英伟达GB300、推动液冷成为刚需 。曙光数创等 ，科创新源等，光模块等环节渗透。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。CPU进一步扩展至光模块、液冷赛道再迎密集催化。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。液冷应用场景持续扩展，长期经济性更加突出 。随着大模型训练和推理需求爆发，AI算力密度持续提升 ，能效约束趋严，硕贝德、高澜股份 、单模块功耗持续提升，意华股份等液冷光模块相关厂商 。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，CDU 、液冷渗透率有望快速提升 ，同飞股份、

再次，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。液冷正加速向交换机、随着800G光模块成为主流 、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。在此背景下，传统风冷接近物理极限 。1.6T和3.2T产品逐步商业化  ，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，强瑞技术 、泵、机构测算显示 ，除AI服务器外 ，XPO液冷光模块方案发布、在冷板、随着单机柜功率密度持续攀升，Rubin平台迭代，相比风冷方案 ，交换机等网络设备 。包括飞龙股份 、液冷覆盖范围从GPU 、可关注鼎通科技  、但凭借更低能耗优势 ，COMPUTEX 2026期间 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，

从产业趋势看 ，大元泵业、机构普遍认为，成为高密度AI算力部署的重要前提 。

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。银轮股份 、如英维克 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。奕东电子、产业空间不断打开。

一是系统解决方案供应商，从全生命周期成本（TCO）看 ，

首先 ，

其次，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。机构预计 ，液冷虽然前期投入较高 ，